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國內(nèi)股權基金的LP為何總對GP不放心？
基金的DPI是指基金對投資者已分配的收益，就是投入資本分紅率。基金的DPI等于1就是達到損益平衡點，代表成本已經(jīng)收回了。其實DPI話題是老生常談了，不過巴菲特的DPI從來沒到過1，IRR平均也就15%。所以本質(zhì)不是DPI等算數(shù)題，資金屬性是投資的第一性原理。投資本來就是看未來，圈層、信息、能力、專業(yè)...
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新常態(tài)中創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)創(chuàng)投“三創(chuàng)”齊發(fā)力，VC/PE 2.0將占領市場
2015年中國最具影響力投資人專題· 2015年中國最具影響力的30位投資人· 中國VC/PE行業(yè)點評 · 華平黎輝：解決復雜問題的投資智慧 · 快刀手焦震 · 風投世界日益擴張《財富》（中文版）-- 私募股權投資行業(yè)在中國市場的發(fā)展從開端至今已經(jīng)走過了20余年的歷程，自20世紀90年代，國外私募...
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紅杉資本開啟一場“無限游戲”
風投行業(yè)經(jīng)過半個多世紀的發(fā)展，也逐漸陷入了一個怪圈。那就是受限于存續(xù)期的原因，大多數(shù)投資機構無法在被投企業(yè)上市后長期持有股份。從而導致基金無法持續(xù)支持企業(yè)發(fā)展，更無法享受企業(yè)在上市后創(chuàng)造的更大價值，無法為投資者創(chuàng)造更大的回報。甚至有越來越多的高成長性科技公司選擇長時間保持私有狀態(tài)，這也讓不少基金不得...
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協(xié)調(diào)私募股權利益需創(chuàng)新
日前，我在波士頓郊外的一個高爾夫俱樂部對一群來自私募股權和風投公司的首席財務官們發(fā)表了主題演講。和這群人聊天總是很有意思，他們是公司穩(wěn)定經(jīng)營不可或缺的一分子，但（多數(shù)情況下）沒有像投資部門的同事那樣獲得超高報酬。我要傳達的基本信息是：如今在有限合伙人/一般合伙人利益協(xié)調(diào)的問題上亟需創(chuàng)新。首先，我相信...
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200家中國GP，集體去中東
過去一年多，中國近200家投資機構涌向中東，如果還算上企業(yè)，這個數(shù)字將超過1000。目前，中國奔赴中東的人數(shù)還在快速增加。在宏觀環(huán)境的影響下，想募美元的中國GP難以從歐美LP手中拿到錢，為了“生存”及更好地發(fā)展，急需尋找新的金主；與此同時，中國的企業(yè)除了有融資需求，更看重中東市場具有的龐大發(fā)展前景。...
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LP說要簽對賭，我失眠一整晚
2022年以來，一個話題開始被頻繁提起——LP開始嘗試與GP簽署對賭協(xié)議。這意味著，當GP業(yè)績不如預期時，LP要求其兜底并返還投資款。華南某VC機構創(chuàng)始合伙人韓碩分享了自己的經(jīng)歷：“有一天夜里，我接到了LP電話，對方問我能不能再補充簽一份對賭協(xié)議。從業(yè)快20年，我第一次遇到這樣的事，當晚直接失眠了。...
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風投行業(yè)需要建立新的投資表現(xiàn)評價體系
長期以來，風投行業(yè)一直以“基金”為單位來衡量投資表現(xiàn)；風投公司圍繞特定策略、募集成立相互獨立的資本池——基金，然后遵循這一策略，對公司進行投資?！盎稹备拍钤陲L投行業(yè)歷來非常重要，因為投資回報正是基于基金計算的。而像美國康橋咨詢公司（Cambridge Associates）這樣的研究公司，每天的工...
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私募公司搞起了折扣搶購
英國并購公司BC Partners目前正在為其新基金籌集60億歐元的資本，包括為第一批認購基金的投資者提供“先到先得”的折扣。沒錯，這不禁讓人想起老年公寓餐廳里經(jīng)常會有的肝臟炒洋蔥特價菜。這個消息最初來自《金融時報》（Financial Times）的報道，隨后又被《財富》（Fortune）的文章證...
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如何選擇風投基金
過去幾年，風險投資基金領域的一大趨勢是大型機構投資者的錢越來越向少數(shù)風投經(jīng)理、旗艦品牌和/或新興的明星經(jīng)理集中。由于風險投資基金大多同質(zhì)化，有限合伙人幾乎別無選擇，只能更多地倚重歷史回報數(shù)據(jù)。如今，整體市場正處于大幅收縮期（這里說的是“活躍的”風投公司數(shù)量），每家風投公司都必須回答一個根本的生存問題...
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互聯(lián)網(wǎng)公司去做LP了
2022年1月，騰訊和小米聯(lián)手投了知名VC源碼資本；幾乎同一時間，阿里與美團一同入股了廣州華芯盛景創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙），后者正是華登國際；而最新案例是，本周元禾璞華三期人民幣基金宣布完成最終關賬，總規(guī)模超過42億元，背后LP名單同樣出現(xiàn)了美團的身影。還有一處驚人一致：這三支新基金都不約而同投向硬...
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